从短期来看，加息对黄金有害无益，也就是说，加息政策预期升温，或者直接实施，都将导致黄金价格下行压力加大。
但是，从更长的时间跨度来看，加息政策落地之后，黄金价格则未必承压。
美联储加息会提高美元汇率，作为以美元计价的投资品，美元升值，则黄金价格直接承压。
另一方面，加息意味着美国经济运行态势良好，美元上涨可期，这将吸引更多资金流向美元。
作为与美元同属避险资产的投资品，黄金市场资金势必减少，黄金价格同样承压。
更深层次来看，美联储加息意味着美国这个全球最大的经济体运行良好，有益于平抑金融市场的风险。投资者避险情绪降温，而作为避险资产的黄金来说，同样将受到打压。