这里所说的利率主要指央行所拥有的几种利率工具如存贷款利率，再贴现利率和公开市场操作利率等

因为央行对市场利率变动过程常常起着一种导向作用——通过对自己所拥有的某些利率工具进行调整以导向市场上其它利率方向。

例如，央行降低存贷款利率，债券市场利率也可能相应降低。由于存贷款利率降低后，公司又能获得银行较低息的借款，所以通过发行债券筹资时可能会降低债券利率，不然得不偿失。

而且央行通常也不容易对利率进行调节，一旦进行了调节，肯定会存在一些理由。因此利率变动如何影响股票价格主要是取决于央行进行利率调整的理由和将产生的后果。

央行之所以调整利率，主要是为了推动经济平稳增长。促进经济平稳增长是央行货币政策所追求的目标，利率是实施货币政策十分重要的手段。

具体而言，在经济承受更大下降压力的情况下，央行或将采取下调利率等措施刺激经济。由于利率降低之后，使市场融资成本降低，从而能够激励企业与个人提高融资额以更多地投入与消费。

以房贷利率为例，有了降低后，或许更多的人会购买住房，由于房贷利率的降低，对那些尚处于彷徨状态的准购房者而言，仍然是心有所向。

反之，当经济增长过快时，或许还要使经济增长稍慢，这时就要靠提高利率去对付。