4.17简单聊碳酸锂：

核心观点：

目前锂电企业已普遍进入清库中后期阶段，叠加由于锂价下跌导致上游企业成本增加，供给端或将进一步收缩，而在下游需求依然旺盛以及补库预期的驱动下，锂价有望迎来企稳，产业链上游企业将因此受益。

题材解读

据上海有色网最新报价显示，4月14日，碳酸锂跌2500元报19.3万元/吨，氢氧化锂跌11000元报25.1万元/吨，均创逾1年新低。

回顾本轮碳酸锂下跌的原因，主要在于2022年整个产业迅速扩产，导致产业链库存高企。在“买涨不买跌'的市场负反馈下导致产业链在降价时加速去库，而某龙头厂商20万的设定价格更是无意之中加速了锂价的崩塌。

不过站在当前来看，锂矿价格下跌的速度随时可能放缓，甚至有望出现阶段性企稳的格局。核心逻辑主要在于以下几个方面。

从供给端来看，供给方面，价格已经跌破部分锂盐厂成本，在云母端也受到冲击的情况下,国内锂盐产量或将出现收缩。

从需求端来看，今年一季度，我国电动汽车出口647.5亿元，增长了122.3%，锂电池出口1097.9亿元，增速达到94.3%。

另据GGⅡ预计，2022年国内锂电池市场出货将超650GWh，同比增速翻倍。预计到2023年,国内锂电池市场出货量将超过1000GWh。

从成本端来看，目前行业平均成本在12万元/吨左右。而部分无长协的企业因成本过高已停产，若锂价再度下跌，可能会导致更多企业停产。

从库存端来看，根据高工锂电了解，2023季度至今中游材料、电池厂商已普遍进入清库存阶段。从目前的去库进展来看，两头部电池企业库存在三个月的消耗下已经大幅去化，在终端需求有所复苏之后，预计五月份将开启补库。


综合来看，目前锂电企业已普遍进入清库中后期阶段，叠加由于锂价下跌导致.上游企业成本增加，供给端或将进一步收缩，而在下游需求依然旺盛以及补库预期的驱动下，锂价有望迎来企稳，产业链上游企业将因此受益。