【液化气】原油暴跌 长线市场下行风险更大

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  3月6日，OPEC+会议减产谈判破裂，因俄罗斯未与OPEC就减产额度达成协议，沙特进行反击，计划下个月增加石油产量，并表示将大幅调降石油官方售价。9日，原油市场巨震，国际油价暴跌，美、布两油双双创1991年海湾战争以来最大单日跌幅。10日，市场回温，国际油价大幅反弹，不过与此同时，原油市场争夺战升级。今日全球疫情影响盘中原油跌势进一步扩大。

  国际原油遭遇史诗级暴跌，而经过前期国内以及全球疫情大幅影响下的油气市场，受此次原油暴跌的利空影响并未立即显现，本周国内液化气市场以稳中下行为主，但相对幅度有限，特别是北方地区在昨日国际原油反弹的刺激下还出现小幅上涨的走势，从而刺激下游积极补货，市场交投出现短暂回暖。

  但原油暴跌，未来炼厂成本下降，对国内市场长远影响却不容忽视，下游多小单随采随销，对后市仍存悲观态度。液化气对外依存度近年来不断上升，国际CP及现货价格对国内市场影响逐步加大，4月份CP以及现货到岸预期较低（3月11日华南冷冻货丙烷到岸预估2150元/吨左右，4月CP丙烷预期245美元/吨），对国内市场心态打压较为明显，加之市场供需面回暖乏力，上游厂家凭借暂时的低供支撑市场价格没有出现大幅回落，但心态方面普遍存有较大疑虑，多随行就市，观望周边为主。

  综上预计，3月份在成本支撑下市场或窄幅震荡，逐步下调；而长线市场价格重心大幅下移的风险较大。

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