【观点】南华期货:橡胶炒作东南亚雨水
发布时间:2022-9-20 09:33阅读:60
昨日橡胶反弹明显,昨日泰国原料胶水价格稳定,杯胶价格下跌0.25泰铢/公斤,泰国原料杯胶下跌,天胶成本端支撑减弱。云南原料胶水制浓乳价格稳定,制干胶价格下跌100元/吨,二者价差300元/吨(+100)。海南胶水制全乳价格上涨100元/吨,制浓乳胶价格下跌400元/吨,二者价差300元/吨(-500)。原料上泰国杯胶原料暂时稳定下跌趋势。主要炒作近期东南亚雨水偏多,但实际上,往年3-4会一部分停割,但今年泰国一直开割,所以泰国产量今年不会有问题。
深色需求方面:本预计本周期(20220916-0923)轮胎样本企业开工率将恢复性提升,据了解“中秋”假期期间多数检修企业已逐步复工,个别未复工企业也将在下周恢复排产,该因素将拉动下周期样本企业开工明显提升。浅色需求:9月15日。温州一带发泡工厂开工暂稳,平均开工大致6成附近。多数工厂原料储备充裕,天然胶乳现货报盘上涨后工厂采购原料积极性更加低迷。对比而言,床垫开工情况更差,在公共卫生事件影响下,旅游业恢复缓慢,持续对发泡行业消费构成压制。工厂成品库存累增中,竞争加剧,价格下滑,工厂生产利润受损;胶乳气球制品:气球工厂开工情况略有下滑,整体开工率窄幅下滑至5-6成,部分加工厂表示目前成品库存处于累库状态,成品销价收到压制。目前成品订单多为第四季度节假日准备,但就今年订单情况而言不及往年。手套需求:一次性医用手套开工基本上维持平稳状态,一次性医用手套开工基本上维持平稳状态,部分大厂开工维持高位状态,暂无波动较小,但小厂开工处于4-5成,大小工厂之间开工差异性依旧较大;丁腈胶乳手套一般:劳保及一次性丁腈胶乳市场偏强整理,企业随行就市出货,成本面带来小幅支撑,提振市场主流供价上调,下游手套企业开工维持低负荷运行。进口方面,预计7月进口量环比+1.58万吨/+3.64%,同比+2.52万吨/+5.94%,预计8月份环比维持增加。库存方面:据隆众资讯统计,截至2022年09月18日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量38.18万吨,较上期缩减0.26万吨,环比下跌0.68%。(20220912-0918)青岛天然橡胶样本保税仓库入库率较上期增0.99个百分点,出库率较上期缩减0.59个百分点。样本一般贸易仓库入库率较上期下跌0.05个百分点,出库率较上期下跌0.39%。
供给上量:国内外原料产出仍处于增加周期当中,泰国已经上量,越南早于往年开割,国内云南方面全面开割,海南8月份全面上量。浅色需求环比好转,深色需求仍差:下游轮胎成品库存仍高,8月份厂库开始去库,但长期的去库仍偏悲观,预计持续压制下游轮胎开工率,但总体开工仍偏高;终端汽车的产销不乐观,此外,受到疫情影响,整体国内物流也偏差,替代需求偏弱,出口订单四季度听说放缓,深色需求总体仍很差。关注RU-NR的套利机会;东南亚雨水问题叠加仓单偏少,浅色上涨弹性更大,但后续随着雨水减少,可以逐步逢高建RU单边空单。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
深色需求方面:本预计本周期(20220916-0923)轮胎样本企业开工率将恢复性提升,据了解“中秋”假期期间多数检修企业已逐步复工,个别未复工企业也将在下周恢复排产,该因素将拉动下周期样本企业开工明显提升。浅色需求:9月15日。温州一带发泡工厂开工暂稳,平均开工大致6成附近。多数工厂原料储备充裕,天然胶乳现货报盘上涨后工厂采购原料积极性更加低迷。对比而言,床垫开工情况更差,在公共卫生事件影响下,旅游业恢复缓慢,持续对发泡行业消费构成压制。工厂成品库存累增中,竞争加剧,价格下滑,工厂生产利润受损;胶乳气球制品:气球工厂开工情况略有下滑,整体开工率窄幅下滑至5-6成,部分加工厂表示目前成品库存处于累库状态,成品销价收到压制。目前成品订单多为第四季度节假日准备,但就今年订单情况而言不及往年。手套需求:一次性医用手套开工基本上维持平稳状态,一次性医用手套开工基本上维持平稳状态,部分大厂开工维持高位状态,暂无波动较小,但小厂开工处于4-5成,大小工厂之间开工差异性依旧较大;丁腈胶乳手套一般:劳保及一次性丁腈胶乳市场偏强整理,企业随行就市出货,成本面带来小幅支撑,提振市场主流供价上调,下游手套企业开工维持低负荷运行。进口方面,预计7月进口量环比+1.58万吨/+3.64%,同比+2.52万吨/+5.94%,预计8月份环比维持增加。库存方面:据隆众资讯统计,截至2022年09月18日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量38.18万吨,较上期缩减0.26万吨,环比下跌0.68%。(20220912-0918)青岛天然橡胶样本保税仓库入库率较上期增0.99个百分点,出库率较上期缩减0.59个百分点。样本一般贸易仓库入库率较上期下跌0.05个百分点,出库率较上期下跌0.39%。
供给上量:国内外原料产出仍处于增加周期当中,泰国已经上量,越南早于往年开割,国内云南方面全面开割,海南8月份全面上量。浅色需求环比好转,深色需求仍差:下游轮胎成品库存仍高,8月份厂库开始去库,但长期的去库仍偏悲观,预计持续压制下游轮胎开工率,但总体开工仍偏高;终端汽车的产销不乐观,此外,受到疫情影响,整体国内物流也偏差,替代需求偏弱,出口订单四季度听说放缓,深色需求总体仍很差。关注RU-NR的套利机会;东南亚雨水问题叠加仓单偏少,浅色上涨弹性更大,但后续随着雨水减少,可以逐步逢高建RU单边空单。
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