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中国移动总市值直追贵州茅台一方面来自中国移动年内涨幅可观继2022年中国移动股价大涨25%之后2023年以来中国移动的股价上涨达到43.71%股价较发行价格上涨近一倍的水平另一方面是贵州茅台股价已经出现连续两年下跌的走势虽然整体跌幅不算很大但股票市值停滞不前也给了中国移动市值反超的机会

在移动与茅台股价表现明显分化的背后主要受到两者背后的赛道表现影响

 前者受益数字经济的加速转型ChatGPT的崛起成为了移动市值飙升的催化剂今年以来以人工智能数字经济为代表的概念题材股深受市场资金的青睐作为新型信息基础设施建设的主力军中国移动成为了直接受益品种

 后者属于传统价值赛道但白酒板块这两年的整体表现不佳且春节之后白酒行业迎来了淡季市场对白酒行业的盈利增速能力充满了担心白酒板块正处于估值逐渐回归的阶段

中国移动所处的行业领域正属于热门赛道的范畴而且市场景气度较高所以市场给予一定的估值溢价也是可以预期的贵州茅台所处的行业领域虽然长期的确定性很高但却不是当下的热门赛道范畴所以对以贵州茅台为代表的白酒板块仍处于估值修复的阶段市场正等待消费明显复苏白酒盈利增速能力再次回升的过程

从估值的角度出发截至最新数据显示中国移动的TTM市盈率为16.56倍目前的估值分位值为98.95意味着当前中国移动的估值比过去绝大多数的时间估值要高市净率方面目前移动的市净率的分位值为98.22意味着当前的市净率比过去绝大多数时间的市净率水平要高仅从估值的角度出发中国移动的投资性价比不算特别乐观

再看看贵州茅台的情况当前贵州茅台的TTM市盈率为33.93倍估值分位值为65.07市净率方面则处于分位值69.19的水平按照当前的估值水平分析虽然已经较前期60倍左右的估值水平明显降低但与近十年的数据相比当前贵州茅台的估值性价比不算很高近十年来茅台30%的估值分位值落在了19.36倍附近换言之当前的估值还不算非常合理

面对A股股王地位的争夺中国移动与贵州茅台正处于激烈的博弈状态从估值定价的角度出发市场均给予了两家上市公司一定的估值溢价空间也许是从盈利增速能力行业发展前景等角度为两家上市公司提供一定的估值溢价

但是在A股市场中常有茅台魔咒的说法换言之谁超越了茅台的市值水平却很难长期巩固第一高市值的地位茅台在A股市场的股王地位非常牢固

截至目前移动与茅台之间的市值差距只有500亿假如中国移动最终超越了茅台的市值那么移动的股王地位可以得到巩固吗

 从两家上市公司的行业地位分析均处于行业中的龙头企业头部企业在行业地位方面当前均具备了不可动摇的竞争优势

 从收入与盈利能力分析移动与茅台都是非常赚钱的公司但是从盈利增速净资产收益率等数据来看茅台的优势更为明显例如过去五年茅台的净资产收益率均在25%以上移动的净资产收益率却徘徊再10%左右净利润增速方面茅台过去五年均保持双位数的增长速度移动的增长能力却比不上茅台近五年的净利润增速基本上在个位数的水平

当前A股市场正处于AI与数字经济的炒作浪潮阶段中国移动站在了市场炒作的风口股票的估值与流动性更容易获得一定的溢价空间至于茅台则属于长期价值投资的典范但却不在当前市场炒作的风口浪潮所以在估值溢价上自然有所缩水

 经历了近两年的调整行情白酒行业正处于加速去泡沫的阶段从总体上分析白酒股的整体估值已经较前两年大幅下降但与历史估值相比仍不算很便宜的位置白酒行业的赚钱能力依然很强且行业发展前景依然清晰明朗但目前市场资金的炒作主线在AI与数字经济身上传统白马股价值股并非资金炒作的对象在资金深度参与概念题材股的背后价值股仍处于估值修复的过程但是从长期的角度来看优秀白酒股的投资价值依然比较大市场或者正在等待一个高性价比的投资买点#白酒# #中国移动#