据中金公司7月23日发布的报告，海外方面，ICE2号棉花依旧维持横盘震荡态势。当前，美棉播种已基本结束，截至7月16日当周，新季美棉优良率为45%，与历史五年同期均值持平，USDA7月供需平衡表中对于美棉及全球棉花的产量预测基本与上月一致，当前供给端相对平稳。从下游需求来看，2季度以来美国服装同、环比变化均相对较小，相比其他行业而言服装消费表现并不突出，而美国服装面料终端库销比仍然维持在五年同期的偏高位置。供需双弱的格局之下，盘面价格缺乏方向性指引，因而横盘震荡。向前看，在厄尔尼诺气候影响之下，认为美国南部的棉花主产区或将面临一定的天气扰动，美棉单产存在一定下调预期，进而对价格或有推升作用。