PX加工费超预期压缩，汽油表需阶段性上涨抑制汽油利润再度下探
发布时间：2023-10-21 13:37阅读：399
本周主要观点：上周提及调油故事已经接近尾声，那么市场焦点更多关注于汽油裂解价差是否还有进一步下行的空间，如果有，那么PX则10月份还有追空的空间，不过本周可以看到，PXN被超预期压缩，PX没有跟上原油端的涨幅，PXN及PX-Brent的价差均大幅回落，估值已经算中性偏低。从供需角美汽油库存本周已经连续两周去库，由表需带来的驱动正在进一步限制汽油利润的进一步下探，美国各大城市的拥堵指数仍然处于四年同期的最高值，尽管我们认为更长周期的角度，美国炼厂秋检结束后，美国汽油供应的抬升对利润仍然有一定压制，但是第一波的利润压缩似乎可以预见度来看。策略建议：驱动依然向下，PX中长期依然维持偏空逻辑，但是短期谨慎追空，下方空间不大，PTA加工费做缩，TA-PX*0.655在2405合约中0-300区间操作
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