投资顾问是如何做组合的
发布时间：2022-9-30 09:31阅读：246
问一问
在上一篇“投资顾问是如何选基金的”中，我们向大家介绍了投顾如何选基金，这次我们聊一聊另外一个重要话题“投顾如何做组合”。如果我们把“选基金”比作挑选各种各样优质的食材，那么“做组合”就是要根据您的口味挑选合适的食材为您料理出一顿大餐。“做组合”并不是简单地选几份食材翻炒一下，而是要精心搭配好食材、打理好火候、控制好咸淡，这样才能发挥食材的真正价值。
一、资产配置流程
投资是个很专业的事儿，要理解我们如何做组合，就要先了解我们的资产配置流程。我们的资产配置流程分为三个部分：战略资产配置、战术资产配置和基金组合构建。
①战略资产配置(SAA)起决定性的作用。
我们会从风险预算的角度出发，通过定量回测研究和情景分析，来确定大类资产的长期配置中枢和波动区间。通常，锚定的权益类资产中枢决定了资产组合的长期收益和风险特征。
(权益类资产中枢决定了资产组合的长期收益和风险特征。)
目前，我们上线的三个策略，鑫享固收+/均衡50/成长80对应的权益类资产中枢分别为20%/50%/80%。同时，我们也基于回测分析，为每个策略设定了建议投资期限，以方便匹配客户资金投资期限、获得相对较高的持有到期胜率，提高客户投资体验。
②战术资产配置(TAA)应对短周期的市场波动。
我们会从宏观经济、政策动向、行业景气、估值水平、市场情绪等多个维度进行定量和定性分析，在战略配置的基础上进行战术调整，调节大类资产、细分行业/板块的配比，以适应中短期投资环境的变化。
(多个维度进行定量和定性分析)
③从精选产品池选择合适产品构建基金组合反映配置观点。从单只基金评价基金角度优异的基金并不一定是适合我们组合策略的基金，就像我们不会用三文鱼来做广东传统名菜松子鱼一样。
量体裁衣方为好。在构建基金组合时，我们并不是简单选择每个细分类别中最好的基金进入组合，而是要结合策略本身投资需要，将行业约束、换手率约束等纳入考量，从组合整体维度来选择合适的基金以尽可能反映我们的配置观点。
正如《全球资产配置》一书中所言“资产配置与其说是一门科学，倒不如说是一门艺术，因为使用的模型只能接近不断变化的现实。”，我们在投资实践中也是定量与定性相结合：在应用定量模型辅助分析和决策的同时，投顾经理在公司投资决策委员会划定的方圆之内发挥自己的禀赋优势和能动性，力争为客户创造更多的价值。
二、投顾团队们
参与基金投顾和购买基金单品一样，您要了解为您提供服务的投顾经理们。在这里简单介绍一下我们的投顾经理团队，帮您了解谁在为您打理资产。
倪晨曦，悉尼大学金融专业硕士。曾任职招商证券研究发展中心、国信证券自营等部门，从事二级市场策略、行业、股票研究及自营投资经理等职位。现任国信证券基金投顾业务组合投资经理。证券从业编号：S0980615110008；基金从业编号：A20210705004978。通过公募基金FOF/MOM类基金经理考试。
刘照坤，北京大学理学学士、厦门大学经济学硕士。曾任职招商基金投资风险管理部从事投资风险管理、基金绩效评价等工作。曾任国信证券组合管理分析师、智选组合服务主理人等职。现任国信证券基金投顾业务组合投资经理。证券从业编号：S0980616110005；基金从业编号：F0240112090004。已通过公募基金FOF/MOM类基金经理考试。
我们的团队始终相信：相信资产配置、相信专业致胜；注重客户体验、行稳而致远，最终我们将迎来属于『长期乐观主义者』的胜利。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
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