纯碱供给逐渐恢复
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现货涨价结束,供给逐渐恢复,驱动重新向空方演绎,观点维持高空思路。
今日,国内纯碱市场趋稳震荡,市场价格无明显波动。碱厂装置大稳小动,产量及开工高位震荡。企业产销平衡,以发货为主,碱厂库存呈去库预期,企业待发订单有支撑。下游需求表现平平,节前备货趋向尾声,多刚需补库为主。基本面来看,供给在逐渐恢复,有传闻玻璃厂因进口碱到港开始砍长协订单量,另外目前节后2100重碱价格接受度不高。总体来看,产量提升+进口逐渐到港+节后玻璃需求悲观预期的组合并未改变。
春节之后的下行驱动在于纯碱上游库存压力。供给端来看,远兴产能恢复,目前产能损失主要是山东环保问题,影响有限,预计本周产量小幅提升。需求端,随着春节将近,轻碱下游补库逐渐临近尾声,且春节期间轻碱下游部分停工放假,后续需求下降预期较强;节前碱厂以完成在手订单为主。
总体来看,春节前供给矛盾不大,但节后上游进入新订单接收期,在春节期间的累库压力下,价格向下概率更大。所以展望节后,若产能方面不出意外稳定在70万吨以上,过剩预期确定,叠加现货降价预期,盘面下行驱动确定。但仍需注意成本附近碱厂的主观挺价意愿,向成本线以下突破需要看到玻璃价格下行带来的负反馈压力。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。